“华尔街之王”苏世民，是如何选择接班的？

的现实改装大洞。

而今，大洞是咖啡店持有大多的业务和海外融资的金融两大，与苏臣子和皮特·彼得森左右40早先创立的Mode相去甚远。

二、怀特迈入大洞公民权中亦会心

怀特出生在费城郊区的山谷公园。他的父亲持有咖啡店小型汽车零部件新制造商，双亲经营着咖啡店餐饮民营企业。1992年，他从宾夕法尼亚大学和巴克利所学院大学毕业，赢得了英语和外事研修后刚刚重新加入了大洞。

彼时，大洞有75名公司员工，管理制度着一支还好10亿美元的入股大股东基金亦会。而今，它持有左右3800名公司员工，管理制度着7310亿美元的财产。

怀特唯一一次在股票交易中亦会亏损是在2000年。他卷入了因特网气泡，在硅谷买了两栋单层塔楼，都由要租户是咖啡店名为Gobash.com 的高效百余人初创母公司。怀特忽视了这家母公司没有税收或短时间内盈余机遇这一似乎。当因特网气泡幻灭时，Gobash.com也随之倒闭，大洞因此伤亡了大近2000万美元。这在恰巧因如此的入股大股东界仍是一笔巨额亏损。

“先前，这对我来说道是一个首当其冲的伤亡，但这对一个相比较年长的海外融资来说道，是一次他所的境况。”怀特诉说道道。

2005年，34岁的怀特开始负责管理大洞的房产产业的业务。通过套用了一些创新公司财务思路，怀特慢慢地将其变成了大洞较大的营收引擎。

怀特使用商业典当银行贷款赞成证券，而某种意义是银行银行贷款，来出售大型当铺。这些证券是流动的、可股票交易的财产，可以购回给海外融资。

怀特敏锐地发现，决意购回房产产业的母公司因为欠缺尽力和资源精准审核当铺经济效益，往往以低的单价购回。在出售这些财产后，大洞将它们分批购回给买断最高的买家。

怀特随后更进一步了三笔股票交易，不仅改变了大洞，也改变了房产产业行业，并使他沦为日后接班人苏臣子的冷门接班人人。

一，2007年，怀特以390亿美元从房产产业大亨凯特·泽尔手上亦会出售了先前旧金山较大的写字楼物业恰巧因如此Equity Office Properties Trust（一般而言简称为“EOP”）。

EOP持有500多栋塔楼，属于达1亿平方英尺。随着通货膨胀的暴发，大洞购回了其中亦会的许多地产，但留存了那些被视为举世闻名的塔楼，因此不太更易受到经济危机的影响。根据巴克利所学院的一项案例研究，出售EOP是“全世界最再度的房产产业入股大股东股票交易之一”。经此一役，怀特沦为房产入股基金亦会业中亦会的耀眼的影星；

二，在2007年通货膨胀时值，怀特又达成了另一笔令人瞠目结舌的股票交易，出售Hilton （Hilton Worldwide Holdings）。2008年通货膨胀后，随着购物支出中点下降，分析师们将这次260亿美元的出售视为下一场灾难。

对于这笔股票交易，苏臣子也感到紧张。他在此之后断然拒绝了怀特允许大洞外加海外投资8亿美元的商量求，但年长的怀特坚信要这样做。“尽管我们不拒绝，但我们还是按照他的促商量做了。”苏臣子诉说道道。

HiltonCEO克里头斯·纳萨多韦参加了这些紧张的辩论。他诉说道说道：“尽管在通货膨胀在此期间具体情况越来越很糟糕，但怀特从未失去信心。他依然稳握方向盘。”

Hilton的海外投资再度带来了140亿美元的营收——这使其沦为全世界最养活的入股大股东股票交易之一。怀特认为这是大洞轻海外投资战略的一个典型案例；

三，2008年通货膨胀在较大相对上是由旧金山套用于出售中亦会产阶级房子的次级典当银行贷款崩溃引来。由于只能按月末付清，数十万业都由失去了房子。在这一背景下，怀特引领大洞作出了最具非议的海外投资：租给房子。

怀特的房产产业制作团队搜寻了全省各地法院发表的即将取消典当品赎回权的拍卖亦会之列。从2012年开始，大洞每周出售经济效益1.25亿美元的当铺。再度，大洞持有5万多套住宅，沦为旧金山较大的住宅物业所有者。这些住宅由大洞创立的Invitation Homes母公司成功进行翻新、租给和管理。

但是，Invitation Homes慢慢地沦为大多投诉和诉讼的普通人，媒体对此成功进行了大量美联社，指控其管理不善、哄抬价钱和高逐出百余人。大洞辩护说道，在经济的过渡期，Invitation Homes沦为了一个关键性的雇都由，帮助重建了废弃的活动中亦会心，并为新兴中亦会产阶级家庭透过了经济住宅。

然而，大洞租赁房子的业务的盈余能力不容置喙。购回其在 Invitation Homes再一一部分入股时，大洞已收得超过70亿美元，是其海外投资的两倍。

当怀特接管大洞的房产产业的业务时，管理制度数目为50亿美元。而今，这个海外投资组合不太有可能增加到2300亿美元，房产产业的业务为大洞创造者了45%的收益。

2003年，时任大洞总裁充任首席财务总监鲍尔·约翰告诉苏臣子，他一心在70岁离职，他促商量悄悄挑选民营企业的早先并慢慢培养出来。

四人都认为先前只有一个有可能的提名人——史蒂夫·怀特。苏臣子诉说道说道，在怀特30岁出头的时候，即使是巧遇最比较简单的疑问，他似乎也能轻松自如的克服。最关键性的是，苏臣子期盼避免许多其他知名母公司中亦会消失的残酷的侄子斗争。

怀特升任是因为其在大洞内部及其海外投资者中亦会赢得了广泛认可。第一个反感的信号是2006年怀特被任命为大洞管理制度文书工作小组成员。这个由八人组成的文书工作小组于周三中亦会午8点30连在一起亦会，辩论恰巧在成功进行的股票交易、党政疑问、据悉、但政府关系等疑问。苏臣子说道：“母公司所有重大对但政府都是在这里头作出的。”

从2013年开始，怀特（他的下级即使如此是在房产产业）陪同苏臣子和约翰参加了大洞其他的业务部门的管理制度全亦会。苏臣子阐释道：“实际上，他是仔细观察鲍尔和我们的文书工作，成功进行深造。”

2018年，怀特被任命为总裁充任首席财务总监，暂代沦为大洞副总经理的约翰。尽管苏臣子都未隐含他执意何时辞去CEO接任，但却是，怀特将是下一个接班人人，他不太有可能在母公司行使了左右乎同等的对但政府权。

为了弱化这一样貌，苏臣子和怀特开始都由都由持大洞45分钟的周二电视新闻全亦会，每一期都由持人都以怀特的结束语“保证冷静，保证更进一步，永不舍弃。”作为结尾。

三、大洞改新制

2019年，对于大洞集团而言是里头程碑式的一年。

先前，就大洞从有限合伙新制的入股架构年长化母公司新制（Full C-Corporation）这项安理亦会，制作团队内部迟迟难以达成明确。

抵新制这一改变的大洞合伙人担心他们的大股东亦会被浓缩，对母公司的控新制被削弱，以及增加母公司额度。但被动型基金亦会，比如都由基金亦会和比百余人基金亦会，被禁止出售入股合伙民营企业的股票。

苏臣子倒是说道，市场归因于了大洞的经济效益。尽管他后来默许，大洞合伙人新制民营企业的身份，将三分之二的潜在海外融资忽略在外。怀特声称，“我实际上是借此改变者阵营中亦会的一员。”

2018年，布什年初将民营企业增值税从35%升至21%。KKR母公司尽快年长化为母公司新制，其股价一路暴跌。而亦会，怀特终于说道服了原本不情愿作出改变的共同伙伴。2019年4月末，大洞年初完成改新制。

根据《福布斯》数据显示，大洞年长化以来，苏臣子的其所财富左右乎增加了两倍，大幅提高370亿美元。怀特本人的净资达73亿美元。

尽管早先的选择进展成功，但大洞也不能形同其他母公司层面常见的棘手疑问。怀特声称，党政是最困难的管理制度对但政府。怀特说道：“有时候，当你需重用一其所，却有两三个有天赋的提名人时，你需作出严酷的尽快。或者有时候，有时人们在他们的职业生涯中亦会取得了较大的再度，但他们不像从前那样投入文书工作了，在这样的意味著你需作出一些对但政府。”

对比之下，行政官员海外投资思路则是怀特最擅长的事情。在房产产业行业，怀特再度地推广了都由旨海外投资这一战略，并将其首创到其它的业务行业。都由旨海外投资的当前考量是，对一个有机遇的行业成功进行大量海外投资，而不是借此直接出售。

现在，大洞传统的套现、修复、赚到的海外投资数目为5310亿美元。与此同时，大洞的都由旨海外投资数目十分短时间内增加。与2020年同期相比，2021早先三个季度的财产管理制度数目增加了70%，大幅提高2000亿美元。

怀特认为，再一一英里头零售业车库是大洞都由旨海外投资的典型代表者。大洞从2010年开始出售车库，并慢慢地说道明了电子外事母公司恰巧以惊人的速度租用这些空间内，当做向周围消费者签订合同产品的再一收尾的配送中亦会心。而今，大洞在亚太地区持有左右1400亿美元的车库，使其沦为较大的基本上财产几类。

此外，大洞也加大了对于微生物学的海外投资。大洞于2015年开始涉足这一行业，先前出售了咖啡店为微生物学母公司透过服务的塔楼业都由 BioMed Realty。2018年，大洞出售了为医疗产品透过资金不足的海外投资母公司Claris。

Claris 先驱巴克斯·加拉卡托斯（Nicholas Galakatos） 沦为大洞微生物学母公司（ Blackstone Life Sciences） 的负责管理人，并被任命为 BioMed 的董事亦会成员。这类出售为大洞的的业务彼此间的对角共同创造者了机亦会。

现在，可持续性海外投资和都由旨海外投资的兴起为大洞索取管理制度费带来了利好。对于长期海外投资，大洞索取1%～1.25%的管理制度费和10%～12.5%的绩效费，少于大洞对传统的短期海外投资索取的1.25%～1.75%的管理制度费和20%的绩效费。

而今，与费用方面的税收近分之一大洞每年可分配税收的三分之二，而4早先这一比百余人仅为三分之一。2021早先9个月末，大洞可分配收益大幅提高39亿美元，相比2020年同期的19亿美元猛增了108%。

此外，大洞还缩小了其海外融资的范围。养老基金亦会、赠予基金亦会和都由权财富基金亦会仍是大洞的当前海外投资者。新海外投资来自注意死亡和伤残索赔的人寿保险母公司，以及渴望享受与管理机构海外融资同等海外投资机亦会的超高净值人群。

信息化来看，大洞的财产管理制度数目有望在2026年（苏臣子实体化的目标日期）先前大幅提高1万亿美元。现在，KKR和凯托集团等重量级对手恰巧上气不接下气地试图与大洞匹敌。对此，怀特声称，“试运行数目是我们的竞争对手分之一有优势，但我们永远亦会实现于境况。”

（《家办新智点》提醒：内容及论点具体具体情况，不构成任何海外投资促商量。）

本文来自APP社亦会所号：家办新智点（ID：foinsight），所写：家办新智点

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