美国今年就衰退？第一家喊“国王没穿衣服”的必先出现了

下的衰弱，2022年和2023年耐用品补贴的减少也许时会造成比从前巨大的在经济上快速增长涡流。特别是，在某种素质上，耐用品奢侈品和平房销售是两者之间关联的，最近百公共服务负担能力的衰弱也许时会对耐用品奢侈品诱发较小受到影响。

涨幅陷入上唯阻力禽流感其间涨幅快速快速增长将涨幅与价钱的比率推很低至2000年代末以来的最很低水准，尽管涨幅对走下坡的底物也许时会滞后，但涨幅上唯的几率大大提很低，也许时会延长走下坡时间尺度。

奢侈品者心理悲观在2022年的大部分时间中的，尽管商品补贴不致使，得益于继续新开、被抑制的供给和限额利息，强力的服务奢侈品将支撑整体奢侈品者补贴。然而，近百几个年末来，奢侈品者悲观心理将要扩散，谷歌中都“走下坡”一词的追踪同类型至少2008年的上到，爱荷华奢侈品者努力比率在6年末份调很低有记录以来的最低水准。

实际上零售销售下跌5年末份，实际上零售销售显著下跌，同时蔬果补贴也开始走低，说明意味著的服务补贴大大提很低以抵消商品补贴乏善可陈的几率仍然在大大提很低。

失业率也许回升财年有意通过冷却过热的供给市场需求以防范物价，在这种情况下，长时间职场人口快速增长似乎越来越不也许。

大宗交易成本很低企大宗交易成本冲击也许将踏入新常态，能源和蔬果供应将直至衰弱。俄乌冲突及其对全球大宗商品市场需求和产品开发的受到影响几乎不能优化，而且仍然开始趋于非常一成不变。WTI原油生产成本以后极低，6年末份大约吻合百120美元/桶。American的甲醇零售生产成本长时间逐年暴跌，从2021下半年的将近3.3美元/加仑暴跌至6年末份的5美元/加仑以上。此外，禽流感后的继续新开，供给大大提很低，能源生产成本共存全面性上唯几率。

财年时会作何底物？

当在经济上走下坡来临，物价的加剧也许时会压抑财年的手掌。

财年地方官已明确表示，将把恢复生产成本稳定放在首位。然而，青木视为，架构物价将在短期内保持良好在极很低水准，迄今推很低物价的主要考量是管理公司等价价钱（OER）物价，意味著OER物价在2023年末以后不能有值得注意优化。

青木声引述，财年也许时会在9年末份加息50个两处，直至每次时会议加息25个两处。而降息的速度也许时会比以后的走下坡期要慢，财年将长时间加息到2023年2年末，从2023年下半年开始降息。

另外，考虑到财年资产负债表拓展至创纪录的数目，财年将直至缩减缩表，以后2023年。

这次走下坡有何不尽相同？

结合上述考量，青木公司股票意味著，American在经济上将在2022年第三季度经常出新现好斗的走下坡，与以后的走下坡相对来说，本次走下坡素质不够轻、时间尺度变长。

青木给出新了三点因素，首先，硬朗的奢侈品者资产负债表和限额利息将减缓在经济上放缓速度；

其次，在走下坡末期缺失货币和财政困难政策的大力支持也许时会延长走下坡时间尺度。

第三，尽管股票市场需求市场需求公司债共存一些主因，但不能值得注意的银唯业减慢器时会将走下坡冲击放大成2008年银唯业危机时期那样。

就去年同期而言，青木将2022年的实际上GDP快速增长得出新从2.5%（第三季度为1.4%）大幅大大提很低至1.8%（第三季度为0.3%），意味著2023年的得出新则从1.3%大幅大大提很低至1%。

在失业率全面性，青木公司股票意味著非农职场（NFP）快速增长将开始滑行，但速度不能刚刚，供给供给仍在回升，NFP也许从2023年2年末开始下跌。失业率或将从未来会几个年末的意味著低点3.3%回升到2022下半年的3.5%、2023下半年达到的5.2%，2024下半年攀升5.9%。

物价时会回落吗？

最后，关于最近百物价前景，青木意味著，物价阻力依然强力，并且由于以下三个考量，在经济上走下坡也许不能诱发实质的根本因素冲击，只时会给物价得出新造成小幅度的修正。

首先，供应不受限制将使生产成本保持良好在极很低水准。诚然，某些交易成本（如家电和家具）的物价不大缓解，有鉴于此青木小幅大幅大大提很低了对架构交易成本的得出新。然而，产品开发弊端仍彻底解决，卡车生产成本将直至暴跌，即使卡车供应量大大提很低，也需要时间来满足累加的被抑制的供给。

其次，物价将不够多地由服务生产成本推动，服务生产成本比交易成本“凸显粘性”。近百几个年末来，价钱和管理公司等价价钱（OER）以后在减慢快速增长，有关价钱和涨幅的数据说明，BLS价钱暴跌，OER也许在未来会几个季度直至保持良好不变）。考虑到连续性考量，价钱和OER再次将在在经济上走下坡时滑行，然而价钱/OER并不一定带有滞后性，因为现有租赁的价钱仅每一年或两年不够新一次，在经济上不确定性也许时会使潜在购房者转为新居。

第三，财年官方物价意味著指标——CIE比率将在2022年下半年逐年暴跌，长时间物价意味著也许仍然脱锚。如果贫穷和民营企业直至大大提很低物价意味著，尽管在经济上走下坡，很低物价也许时会趋于非常持久（迫使财年将物价目的大大提很低到3%以上）。考虑到贫穷物价意味著对蔬果和甲醇等大宗交易成本较为恰当，大宗交易成本暴跌也许时会使物价时间尺度变长。

总的来看，青木将2022下半年的架构PCE物价得出新大幅大大提很低了0.1%至4.4%，2023年第三季度物价得出新值为2.4%，低于以后的2.8%。

虽然迄今只有青木一家叫喊出新在经济上走下坡就在本年度，但意味著将有不够多华尔街大唯将在经济上走下坡的游戏为基本情景。

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