中原证券研究所周建华：多个行业估值处于历史底部，建议布局三大投资副线

之中原证券所长周东兴：多个金融业溢价处于历史文化前端，敦促结构设计三大海外投资主线

【大江报·大江资立方】（女记者 陈玉尧 张克瑶）6年末25日，之中原证券2022年前期A股海外投资作法报告会召开。之中原证券所长宏观作法分析师周东兴作“作法进军，适应性原先局”的主题分享。

在周东兴却是，今年月末A股整体上行线近来显着。截至6年末23日，3756家A股年内股价下跌，占比达78%。仅矿产（+27.2%）、汽车（+0.2%）两个金融业整体飙升，军品（-27.1%）、原先闻媒体（-23.8%）、计算机（-21.4%）等28个金融业下跌（截至6年末23日数据）。

但从农业数据来看，各项当前或见底回升。从消费前端来看，5年末份社会生活消费品零售总额销售收入增大6.7%，环比4年末份增大4.4个比率；汽车类消费销售收入增大16.0%，环比4年末份增大15.6个比率。海外投资前端来看，不受不动产海外投资陷入困境，5年末份数据仍较4年末出现飙升。但基建海外投资等层面已显现环比小幅下降的近来。

措施面上，周东兴普遍认为3000点已是措施底。“3年末15日薄壳收在3063点，3年末16日上海市人民政府证券市场竞争委会议召开，从政治农业、不动产、之中概股等上都做出部署。当天，A股薄壳即揭开序幕责难。”周东兴指出。此外，4年末份以来，上海市人民政府、央行从大位就业、扩大建成、减至5年期LPR额度、缩减差别化住宅楼信贷措施等上都出台多项措施，无疑支撑了薄壳的回升。

数据标示出，4年末26日至6年末23日，沪深300飙升13.9%，A股均部金融业责难飙升，其之中汽车金融业飙升48.0%、原先能源金融业飙升43.5%、机械金融业飙升29.5%、有色金融业飙升29.2%、军品金融业飙升27.9%，去年相对靠前。

同时，周东兴提及，目前A股盈利分化，交通运输、电子、医药生物、环保、原先闻媒体等多个金融业溢价处于历史文化前端。均A溢价PE为18倍，历史文化分位数为32%。且股票预期贷款人6.9%（4年末26日），而资政赤字贷款人为2.8%。

在周东兴却是，整体来看月末大位下降主线占优，但目前海外市场竞争仍实际上不确定性。

一上都俄乌冲突日益严重大宗商品和粮油价格飙升，日益严重了均球物价，蓬勃发展农业体加快货币容许，或随之而来未来石油危机。另一上都，很多公司加息稍稍或更激进。6年末15日，很多公司宣布加息75基点，的政府信托基金尽可能额度区间提升至1.5%~1.75%，这是自1994年以来的最大加息幅度。在其却是，之中美利差有如最多50BP，这在一定程度上不利于外资流入国内市场竞争。

综上，周东兴敦促作法进军，适应性原先局，长期作法结构设计、短期波段操作。

“从大位下降的角度，可以结构设计大证券市场竞争欧亚大陆、不动产文化产业欧亚大陆；从文化产业上游囤积的角度，可以结构设计农业养殖文化产业、消费持续发展文化产业；科技层面，则可以结构设计锂电文化产业、光伏文化产业。”周东兴提及以上三大海外投资主线。

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