农膜整体需求仍较不振 本周聚乙烯维持偏弱震荡

来源：中财期货 所作：中财期货

研报题名

【轻质】

L2309合约收于7799元/吨，+129元/吨，作价35.5万手，持仓量43.7万手。

金融资产多方面，轻质价格涨跌不一，山东地区LLDPE(天津吉林市化工7024)：7800元/吨，中南HDPE(慈溪大庆化工5000S)：9400元/吨，中南LDPE(常州江苏化工2426H)：8200元/吨。

极为重要逻辑：

储备下端，未曾来会建成率78.81%，开采量51.15万吨。下周PE装配损失量在6.16万吨，环比增加2.3万吨，其中LLDPE损失量3.38万吨，LDPE损失量0.14万吨，HDPE损失量2.64万吨。

英美两国进口多方面，美金PE英美两国市场价格独自走低，英美两国市场作价气氛清淡。

线性多方面，连续性定价延续跌势，中亚900-920美元/吨，英美两国870美元/吨。

加压多方面，中亚900-910美元/吨。

较冷凝胶多方面，中亚940-960美元/吨，英美两国960美元/吨，英美两国较冷圆柱体910-920美元/吨，带远期信用证。较冷发泡英美两国880-890美元/吨。

存量下端，5翌年26日较5翌年19日PE存量环比急剧下降4.08%，其中原材料供应商PE存量环比急剧下降9.72%，港口存量环比急剧下降0.36%，贸易民营企业存量环比增加1.97%。

需求下端，农凝胶连续性需求仍较疲软，英美两国市场交易清淡，极少炼油厂停机装配。

管材多方面，本周管材炼油厂建成独自走低，炼油厂多根据交付情况随用随采，以浪费包装存量为主，拿货积极性不高，需求下端对金融资产管材英美两国市场的依靠不足。

后市来看，少数炼油厂或有高下端凝胶交付知悉，但单量小得多，对连续性原材料难有引人注意作用，产业建成进一步提高实际。农凝胶民营企业犹豫不决情绪减，部分民营企业或选择阶段性拿料，对加工英美两国市场行情依靠适度实际。

综上，本周轻质延续偏弱震荡。

【聚丙烯】

PP2309合约收于6996元/吨，+98元/吨，作价48.3万手，持仓量69.3万手。

金融资产多方面，拉丝(增城阳江化工T30S)：7100元/吨，均聚(慈溪神华宁烟煤1100N)：7200元/吨，橡胶(武汉武汉赛科S2040)：7500元/吨，共聚(临沂中天合创K8003)：7550元/吨。

极为重要逻辑：储备下端，未曾来会建成率78.31%，开采量59.1万吨。下周上新增兰州化工老线5万吨/年的PP装置原先装配。预计下周原先装配装置停车损失量约在8.11万吨。

英美两国进口多方面，境外装置装配增加，供应下端心理压力逐渐增加，境外供应商销售心理压力引人注意，报盘下滑以促进作价，部分商家货源作价缓解。欧洲各国价格洼地情况仍未曾缓解，连续投一般。

存量下端，5翌年26日较5翌年19日PP存量环比急剧下降12.81%，其中原材料供应商PP存量环比急剧下降14.54%，港口存量环比下跌2.82%，贸易民营企业存量环比急剧下降5.73%。

需求下端，塑编民营企业建成耗损率较未曾来会稳定，但民营企业包装存量心理压力不大，局部过后人口为129人出货为主。BOPP凝胶民营企业需求同样无缓解，河口服务器接货慎重，补货意愿仍不强烈，短期对PP需求依靠实际。小家电等出口类民营企业交付也就是说，部分民营企业建成耗损率仍有下滑，杂货、周拆开等产品上新交付表现也一般。目前极少河口民营企业加工存量低位。

综上，聚丙烯震荡偏弱。

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